Investeringsinitiativ för verkställande aktieoptioner FS-2005-11, februari 2005 Interntjänsteavdelningen tillkännagav idag ett avvecklingsinitiativ för chefer och deras bolag för ett skattesystem som omfattar överlåtelse av aktieoptioner eller bundna aktier till familjestyrda enheter. Meddelande 2003-47 deklarerade dessa transaktioner i juli 2003. Tjänsten anser att det kommer att råda i rättegångar på meriterna och att sanktioner kommer att upprätthållas. För effektiva skatteförvaltningsskäl har Tjänsten emellertid beslutat att det kommer att ge företagsledare och företagare möjlighet att snabbt lösa sina skattefrågor och undvika långvariga och kostsamma rättstvister. A. Transaktionsgrundlag. De transaktioner som omfattas av detta förlikningsinitiativ är bedrägligt enkla. Här är nyckelelement i en representativ transaktion: Ett offentligt företag beviljar icke-kvalificerade aktieoptioner till en ledande befattningshavare. Verkställande direktören överlåter aktieoptionerna till en närstående, vanligtvis ett familjeföretag (FLP), som ägs och kontrolleras av ledningsfamiljen. Parterna strukturerar överföringen som en försäljning och FLP betalar verkställande direktören för optionerna med en långsiktig osäker seddel (upp till 30 år) med en ballongbetalning vid förfallodagen. Kort efter optionsöverlåtelsen ökar FLP-optionerna och sedan (ofta omedelbart) säljer börsen på den öppna marknaden. B. Skattemålen. Utövandet av aktieoptioner av en verkställande direktör utlöser normalt beskattningsbar ersättning mätt genom lagrets marknadsvärde minus det belopp som betalats för aktierna. Genom att överlåta optionerna till en närstående för en långsiktig notering försökte verkställande direktören uppnå två huvudskattemål: Uppskjuta erkännande av den kompensatoriska (inkomsterna) inkomsterna tills mottagandet av ballongbetalningen på noten många år senare. Frys kompensationsdelen av aktieoptionerna så att eventuell marknadsvärdering av det underliggande aktiebeloppet efter överföringen beskattas till förmånliga kapitalvinster. Professionella serviceföretag och finansiella institutioner aggressivt främjade dessa transaktioner i slutet av 1990-talet och början av 2000-talet, vilket ofta utnyttjar deras förhållande som företagets oberoende revisor, skatterådgivare eller bankir. C. Bolagsstyrningsfrågor. Dessa transaktioner ger viktiga frågor om bolagsstyrning och revisors oberoende. Även om det inte är nödvändigt med universell praxis, är det här några exempel som tjänsten har sett vid undersökningen av dessa transaktioner: Löneavsättning. Företagsanställda fick höra att man manuellt åsidosatte bolagets lönesystem för att undvika att man utfärdar en blankett W-2 som annars skulle inkludera aktieoptionsinkomsten. Planera ändringar. Bolagets styrelse godkänner en ändring av aktieoptionsplanen för bolag som tillåter dessa aktieoptionsöverföringar till familjestyrda enheter. Förlust av bolagsskatteförmåner. Bolaget uppskjutit i många år ett skatteavdrag för sin verkställande aktieoptionskompensation för att matcha chefernas försök att skjuta upp införandet av samma inkomst. Kampanjavgifter. Företaget betalade befattningshavarens bidragsavgift, som begärde en skatteavdrag men inte inklusive den rent personliga betalningen på formuläret W-2. Intressekonflikt . Riktiga eller uppfattade intressekonflikter kan existera där oberoende revisorer intygar allmänheten om företagets bokslutsuppgifter och integritet, och dessa revisorer ger råd till ledande befattningshavare om sina personliga skattefrågor om skattepliktiga skattskydd som de främjar, samma chefer som övervakar förhållandet till revisionsföretag. Tjänsten noterar att den 14 december 2004 utlämnade revisionsutskottet för offentligt företag bokföring av etiska och oberoende förslag som reglerar revisors skatteservice för revisionskunder och deras ledande befattningshavare. D. Förlikningsvillkor för deltagare. Nedan summeras de villkor som finns tillgängliga för chefer och företag som deltar i avvecklingsinitiativet: Parter. Tjänsten uppmuntrar verkställande direktören, FLP och bolaget att delta i förlikningsinitiativet. Verkställande direktören (med FLP) får dock delta med eller utan företaget. På samma sätt kan företaget delta med eller utan verkställande direktören, men deltagande av företaget kräver ensam utlämnande av alla nuvarande och tidigare tjänstemän, styrelseledamöter och anställda som deltog i meddelanden 2003-47. Transaktion Meriter. Initiativet kräver att verkställande direktören ska erkänna 100 av aktieoptionsinkomsten: Intäktsredovisning när FLP sålde aktierna eller om beståndet ännu inte har sålts resultaträkning under 2004. Den redovisade ersättningen är skillnaden mellan aktiens marknadsvärde på dagen då FLP utnyttjade optionerna och lösenpriset. De transaktionskostnader som företaget, FLP eller verkställande direktören betalar för att planera och genomföra transaktionen inklusive promotor-, yrkes - och aktieoptionsbedömningsavgifter är tillåtna. Verkställande direktören och bolaget betalar alla tillämpliga FICA-skatter på aktieoptionsinkomsten. Företaget vid valet tillåts ett ersättningsavdrag för det belopp som ingår i verkställande direktören i: (i) året som verkställande direktören rapporterar aktieoptionskompensationen enligt detta initiativ, (ii) året som verkställande direktören överförde optionerna till FLP, ( iii) det år som optionerna utövas, eller iv) 2004. Om bolaget deltar i initiativet men verkställande direktören inte betalar, kommer det att betala inkomstskatt med innehav av tilläggslöner till gällande skattesats (25-28 procent beroende på året) av ledningens optionsoptionsinkomst. Påföljder. Om inte verkställande direktören tidigare lämnat upplysningar om transaktionen under tillkännagivande 2002-2, kommer verkställande direktören att betala en 10-påföljd för tilläggsskatten för att inte inkludera aktieoptionsinkomsten. Inga sanktioner kommer att bedömas mot företagen. E. Skatteresultat för icke-deltagare. Verkställande direktörer. De ledande befattningshavarna (och deras FLP) som inte deltar i avvecklingsinitiativet kommer att få ett meddelande om föreslagen justering, formulär 5701, med följande justeringar: Verkställande direktören har ersättningsinkomst vid överlåtelsedagen för optionerna till FLP. När optionerna utövas kommer verkställande direktören att ha ytterligare kompensationsinkomst som motsvarar eventuellt överskott av aktiens marknadsvärde (i) belopp som ingår som ersättning vid överlåtelsestiden, och (ii) övningen Pris betalt. Ingen avdrag till FLP eller verkställande direktören är en kostnad för de betalade transaktionskostnaderna. Bedömning av en 20 procent noggrannhetsrelaterad straff på de skatter som uppstår vid transaktionen. Bedömning av ledande befattningshavare andel av FICA skatter på inklusive ersättningsinkomst vid överföring och vid övning. Företag. För de företag som inte deltar i avvecklingsinitiativet kommer bedömning av tilläggsskatter och påföljder för följande frågor att beaktas för att inkluderas i tillkännagivandet om föreslagen justering, formulär 5701: Bedömning av inkomstskatt för innehav av tilläggslöner med en belopp om 25 till 28 procent av aktieoptionsinkomsten vid tidpunkten för överlåtelse och vid övning. Bedömning av både arbetsgivare och anställda FICA-skatt på den inkluderade aktieoptionsinkomsten vid tidpunkten för överlåtelse och vid övning. Den 10 procents brist på inlåning kommer också att bedömas på arbetsgivarens andel av FICA-skatten. Bedömning av en 20 procent noggrannhetsrelaterad påföljd på skatten som följer av underlåtenhet att betala inkomstskatteavdrag och arbetsgivare och anställda FICA skatt. Om företaget betalade och hävdade ett avdrag för ledningens transaktionskostnader och inte utfärdat ett formulär W-2 för de betalade beloppen, avdrag för avdrag och bedömning av en 20 procent noggrannhetsrelaterad påföljd för den resulterande underbetalningen av skatt. Bedömning av ett 10 procent informationsrapporteringspåföljd på ersättningsinkomsten som inte rapporterats på Form W-2, för att bortse från kravet på fil och tillhandahålla korrekt formulär W-2. Avdrag för avdrag för kompensationsinkomsten fram till år ingår i ledningens resultat. F. Tvistlösningsförfaranden. Skattebetalare som inte deltar i detta uppgörelsesinitiativ och inte kan lösa sina frågor vid prövning kan få sina omtvistade frågor beträffande Appeals. Överklaganden har självständigt övervägt de frågor som uppstått av dessa transaktioner om verkställande direktören (och FLP) och har utvärderat de potentiella rättstvisterna. Överklaganden har beslutat att verkställande direktören och FLP inte borde förvänta sig en bestämning av antingen skatte - eller straffproblemen mer gynnsam än vad som återspeglas i initiativet och dess beslutsamhet kan vara mindre gynnsam. G. Okända skattebetalare. Tjänsten anser att det finns många chefer som inte har kommit fram för att avslöja sitt engagemang i transaktioner som förklaras missbrukande i meddelande 2003-47. Tjänsten kommer att aggressivt driva dessa skattebetalare på olika sätt, inklusive information från investerarlistor som säkras genom promotorrevisioner av professionella företag och finansinstitut, om så är nödvändigt, användningen av John Doe Summonses utfärdat till promotorer och informationsdokumentförfrågningar utfärdade i bolagsskatteundersökningar riktade till upplysningar av chefer Meddelande 2003-47 transaktioner. Meddelande 2005-19 innehåller de detaljerade villkoren för detta avvecklingsinitiativ och finns på IRS. gov och kommer att publiceras i Internal Revenue Bulletin 2005-11, daterad 14 mars 2005. IR-2005-17. Uppgörelse Erbjudet Utökat För Förvaltningsoptionsprogram Definition av Förvaltningsoptioner Definition En verkställande aktieoption är ett kontrakt som ger rätt att köpa ett visst antal aktier i bolagets aktie till en garanterad quotstrike pricequot under en tidsperiod, vanligtvis flera år. Verkställande direktören är inte skyldig att utöva eller använda alternativen, men om hon bestämmer sig för att göra det måste företaget uppfylla kontraktet. Om företagets aktie går ut i pris kan verkställande direktören utnyttja alternativen att köpa aktier till aktiekursen och sedan sälja aktierna till marknadspriset, vilket gör skillnaden som vinst. Nonqualified Stock Options Den vanligaste formen av anställda eller verkställande optioner är det icke-kvalificerade optionsprogrammet. Namnet hänvisar till det faktum att vinst från optionerna inte är kvalificerad för långfristiga realisationsvinster skattesatser. Typiskt kommer en verkställande direktör att sälja aktierna omedelbart efter utövandet alternativet, ofta i form av en kontantlös övning. Verkställande direktören tar optionerna till sin mäklare, som lånar verkställande medel att utöva alternativet. Mäklaren säljer sedan aktierna, återhämtar de lånade fonderna och deponerar skillnaden i företagets konto. Verkställande direktören undviker därigenom besväret att höja de pengar som krävs för att betala strejkpriset. Incitamentsoptioner Incitamentsoptioner, eller ISOs, är en speciell form av verkställande eller anställningsoptioner som kan kvalificeras för kapitalvinstskattesatser, förutsatt att vissa regler följs. Verkställande direktören måste hålla alternativen i minst ett år efter att de beviljats innan de utövas. När optionerna utnyttjas ska aktierna hållas i minst ett tilläggsår. På den tiden kan aktierna säljas och alla vinster är berättigade till långfristiga realisationsvinster skattesatser. Detta inkluderar vinster som uppstår till följd av prishöjningar som inträffade mellan den tid som optionerna beviljades och datumet för utövandet. Utnyttjande av aktieoptioner - ESO BREAKING DOWN Anställd aktieoption - ESO Anställda måste vanligtvis vänta på en viss vinstperiod för att passera innan de kan utöva alternativ och köp aktiebolag, eftersom tanken bakom aktieoptioner är att anpassa incitament mellan anställda och aktieägare i ett företag. Aktieägare vill se aktiekursökningen, så lönerande anställda då aktiekursen går upp över tiden garanterar att alla har samma mål i åtanke. Hur ett aktieoptionsavtal verkar Anta att en chef beviljas aktieoptioner och optionsavtalet tillåter chefen att köpa 1.000 aktier i bolagslagen till ett aktiekurs eller ett övningspris på 50 per aktie. 500 aktier av totalväst efter två år och resterande 500 aktier väger i slutet av tre år. Fördjupning avser att arbetstagaren förvärvar äganderätten över alternativen, och uppgörelsen motiverar arbetstagaren att stanna hos företaget tills alternativen västar. Exempel på aktieoptionsutövning Med samma exempel antar du att aktiekursen stiger till 70 efter två år, vilket är över lösenpriset för aktieoptionerna. Chefen kan träna genom att köpa de 500 aktierna som är belägna till 50 och sälja dessa aktier till marknadspris på 70. Transaktionen genererar en vinst per aktie på 20 eller totalt 10 000. Företaget behåller en erfaren chef i ytterligare två år och den anställdes vinst från aktieoptionsutövningen. Om aktiekursen i stället inte överstiger 50-teckningspriset, utövar chefen inte optionerna. Eftersom arbetstagaren äger alternativen för 500 aktier efter två år kan chefen kunna lämna företaget och behålla aktieoptionerna tills alternativen upphör att gälla. Detta arrangemang ger chefen möjlighet att dra nytta av en aktiekursökning på vägen. Factoring i företagskostnader ESOs beviljas ofta utan krav på kontantutlägg från arbetstagaren. Om lösenpriset är 50 per aktie och marknadspriset är 70, kan bolaget helt enkelt betala arbetstagaren skillnaden mellan de två priserna multiplicerat med antalet aktierelaterade aktier. Om 500 aktier är placerade är det belopp som betalas till arbetstagaren (20 X 500 aktier) eller 10 000. Detta eliminerar det behovet för arbetstagaren att köpa aktierna innan börsen säljs, och denna struktur gör alternativen mer värdefulla. ESO är en kostnad för arbetsgivaren och kostnaden för att utfärda teckningsoptionerna redovisas i bolagets resultaträkning. En guide till VD Kompensation Det är svårt att läsa affärsnyheterna utan att komma över rapporter om löner, bonusar och aktieoptionspaket tilldelas till ledande befattningshavare i börsnoterade företag. Att känna av siffrorna för att bedöma hur företagen betalar sina högsta mässing är inte alltid lätt. Är verkställande ersättning till förmån för investerare Här följer några riktlinjer för att kontrollera ett kompanys kompensationsprogram. Risk and Reward Company styrelser, åtminstone i princip, försöker använda kompensationsavtal för att anpassa ledningsaktioner med företags framgång. Tanken är att VD-prestanda ger värde åt organisationen. Betala för prestation är det mantra som de flesta företag använder när de försöker förklara sina ersättningsplaner. Medan alla kan stödja idén om att betala för prestation, innebär det att VD: er riskerar: VD: s förmögenheter bör stiga och falla med företagens förmögenheter. När man tittar på kompanys kompensationsprogram är det värt att kontrollera hur mycket aktieägare har att leverera varan till investerare. Låt oss titta på hur olika former av kompensation sätter en verkställande direktör på risk om prestanda är dålig. (För mer om detta, kolla in Utvärdering av Executive Compensation.) CashBase Löner Dessa dagar är det vanligt att verkställande direktörer får baslöner över 1 miljon. Med andra ord får VD en fantastisk belöning när företaget gör det bra, men får fortfarande belöningen när företaget gör det dåligt. På egen hand erbjuder stora grundlöner litet incitament för chefer att arbeta hårdare och göra smarta beslut. Bonuser Var försiktig med bonusar. I många fall är en årlig bonus inget annat än en grundlön i förklädnad. En VD med 1 miljon lön kan också få en 700.000 bonus. Om någon av den bonusen, säger 500 000, inte varierar med prestanda, är verkställande direktörens verkliga lön 1,5 miljoner. Bonusar som varierar med prestanda är en annan sak. Det är svårt att argumentera med tanken att VD som vet att de ska belönas för prestanda tenderar att utföra på högre nivå. VD har ett incitament att arbeta hårt. Prestanda kan mätas av ett antal saker, till exempel vinst eller omsättningstillväxt, avkastning på eget kapital. Eller kurs appreciering. Men med enkla åtgärder för att bestämma lämplig lön för prestanda kan det vara svårt. Finansiella mätvärden och årliga aktiekursvinster är inte alltid ett rättvist mått på hur bra en verkställande gör sitt jobb. Chefer kan få otillbörligt straff för engångshändelser och hårda val som kan skada prestanda eller orsaka negativa reaktioner från marknaden. Det är upp till styrelsen att skapa en balanserad uppsättning åtgärder för att bedöma verkställande direktörens effektivitet. (Läs mer om att bedöma en verkställande direktörs prestation vid utvärdering av en bolagsledning.) Optionsoptioner Bolagets trumpetoptioner som ett sätt att koppla ledningens ekonomiska intressen med aktieägarnas intressen. Men alternativen är långt ifrån perfekt. Faktum är att risken med risker kan bli mycket snedvridna. När aktier går upp i värde kan chefer göra en förmögenhet från alternativen - men när de faller, förlorar investerare medan chefer inte är sämre än tidigare. Faktum är att vissa företag låter chefer byta gamla optionsaktier för nya, lägre priser när aktierna i Companys faller i värde. Ännu värre är incitamentet att hålla aktiekursen uppåt, så att alternativen blir kvar i pengar, uppmuntrar cheferna att fokusera exklusivt på nästa kvartal och ignorera aktieägarnas långsiktiga intressen. Alternativ kan till och med uppmana toppledare att manipulera siffrorna för att se till att de kortsiktiga målen är uppfyllda. Det förstärker knappast länken mellan VD och aktieägare. Stock Ownership Akademiska studier säger att det gemensamma aktieägandet är den viktigaste prestandaföraren. Så ett sätt för VD att verkligen ha sina intressen knutna till aktieägarna är att de äger egna aktier, inte alternativ. Idealt innebär det att ge chefer bonusar på villkor att de använder pengarna för att köpa aktier. Inse det: toppledare agerar mer som ägare när de har en andel i verksamheten. (Om du undrar över skillnaden i aktier, kolla in vår Stocks Basics Tutorial.) Hitta numren Du kan hitta en hel mängd information om kompanys kompensationsprogram i dess reglering. Form DEF 14A, arkiverad med Securities and Exchange Commission. Ger sammanfattande tabeller om kompensation för en bolagets VD och andra högsta betalda ledande befattningshavare. Vid bedömning av grundlön och årlig bonus, anser investerare att se företagen en större del av ersättningen som bonus snarare än grundlön. DEF 14A bör erbjuda en förklaring av hur bonusen bestäms och vilken form belöningen tar, om pengar, optioner eller aktier. Information om VD-aktieoptioner finns även i sammanfattande tabeller. Formuläret beskriver frekvensen av aktieoptionsbidrag och antalet utmärkelser som erhållits av ledande befattningshavare under året. Det beskriver också omprissättning av optionsoptioner. Proxy-förklaringen är där du kan hitta nummer på chefer som är ett bra ägande i företaget. Men ignorera inte tabellerna som följer med fotnoter. Där kommer du ta reda på hur många av de aktier verkställande direkt äger och hur många är outnyttjade alternativ. Återigen är det lugnande att hitta chefer med gott om aktieägande. Slutsats Att bedöma VD-ersättning är lite av en svart konst. Att tolka siffrorna är inte oerhört enkelt. Samma sak är det värdefullt för investerare att få en känsla av hur kompensationsprogram kan skapa incitament - eller disincentives - för chefer att arbeta i aktieägarnas intresse. Ett första bud på ett konkursföretagets tillgångar från en intresserad köpare vald av konkursbolaget. Från en pool av budgivare. Artikel 50 är en förhandlings - och avvecklingsklausul i EU-fördraget som beskriver de åtgärder som ska vidtas för något land som. Beta är ett mått på volatiliteten eller systematisk risk för en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service Rule) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto i samband med straff. Regeln kräver det.
Comments
Post a Comment